Ralph Vince und seine Bücher – The Mathematics of Money Management und A New Approach to Money Management

Die Art und Weise, wie dieses Buch von den Lesern aufgenommen wurde, übertraf die kühnsten Erwartungen des Autors. Es wurde geschrieben, um das Konzept des optimalen f bekannt zu machen und seinen Lesern seine Beziehung zur Portfoliotheorie zu erklären. Dieses Buch ist über Mechanismen geschrieben. Der Autor nimmt zusammen mit dem Leser spezielle Werkzeuge und baut leistungsfähigere und verbesserte Werkzeuge – Mechanismen. Bei ihnen ist die Summe der Teile kleiner als das Ganze. Gleichzeitig werden der Autor und der Leser versuchen zu verstehen, wie solche Mechanismen funktionieren, die bis zu diesem Zeitpunkt eine unbekannte Größe waren.

Gleichzeitig versucht der Autor im Buch „Mathematics of Money Management“ auf eine detaillierte Betrachtung aller Mechanismen zu verzichten, da dies diese Arbeit schlichtweg unmöglich machen würde. Wenn Sie beispielsweise über den Bau eines Düsentriebwerks sprechen, können Sie alle Details so detailliert wie möglich besprechen, ohne Chemie unterrichten zu müssen, um herauszufinden, wie Düsentreibstoff funktioniert. Ähnliches lässt sich auch über dieses Buch sagen. Schließlich deckt es viele Bereiche ab, darunter auch die Statistik, berührt aber auch Berechnungsmethoden.

Statistik und Mathematik des Geldmanagements

In seiner Arbeit sagt Vince, dass es ihm nicht darum geht, dem Leser Mathematik beizubringen. Wenn es für das Verständnis des Textes nicht unbedingt notwendig ist, stimmt das natürlich. Dieses Material ist jedoch so geschrieben, dass diese Arbeit für Sie vollständig verständlich ist, wenn Ihnen Statistiken und Berechnungsmethoden bereits zur Verfügung stehen. Wenn Ihnen die Disziplindaten nicht zur Verfügung stehen, ist der Bedeutungsverlust, falls vorhanden, sehr unbedeutend. Gleichzeitig wird jeder Leser in der Lage sein, den im Buch offenbarten Stoff nicht nur zu verstehen, sondern größtenteils auch zu nutzen.

Wie Ralph Vince in seinem Buch „The Mathematics of Money Management“ sagt, verwenden Statistiken regelmäßig bestimmte mathematische Funktionen. Sie werden sehr oft als Funktionen der mathematischen Physik bezeichnet. Solche Funktionen gehen über den Rahmen des darin enthaltenen Materials hinaus dieser Moment wird in Betracht gezogen. Es ist möglich, sie in ihrer Tiefe zu enthüllen, die über den Rahmen dieses Buches hinausgeht. Darüber hinaus ist dies auch fernab der Ausrichtung dieser Arbeit möglich. In diesem Buch geht es zunächst einmal nicht um mathematische Physik, sondern um die Verwaltung von Händlerkonten.

Erfolgreicher Trader Ralph Vince „Die Mathematik des Geldmanagements“

Ralph hat versucht, in seinen anderen Werken auf die tieferen Themen zu reagieren, die in diesem Buch angesprochen werden. Er präsentierte die Vollständigkeit der darin enthaltenen Informationen und berücksichtigte dabei die Tatsache, dass seine Leser alle Funktionen der mathematischen Physik und Rechenmethoden kennen. Dies setzt voraus, dass man ein guter Vermögensverwalter oder Händler ist. Darüber hinaus vertritt er die Meinung, dass es keinen direkten Zusammenhang zwischen der Erzielung von Einnahmen auf dem Markt und der Intelligenz gibt. Damit wollte Vince sagen, dass Intelligenz nicht immer einen guten Trader ausmacht. Aber was einen Trader erfolgreich macht, ist strenge Disziplin und mentale Stärke, die den Verstand bei weitem überwiegen.

Jeder erfolgreiche Trader, den der Autor jemals getroffen hat, hat laut Ralph Vince in seinem Buch „The Mathematics of Money Management“ mindestens einmal einen großen Verlust erlitten. Ein guter Trader ist anders allgemeines Merkmal, ein Nenner. Das unterscheidet ihn von allen anderen und ist es auch charakteristisches Merkmal. Schließlich ist es ein guter Händler, der zum Telefon greift und eine Bestellung aufgibt, egal wie düster die Situation ist. Eine solche Handlung ist möglich, wenn eine Person über weitaus größere Fähigkeiten verfügt als nur einfache Kenntnisse in Statistik und Rechenmethoden.

Wir werden über einen Trick sprechen, den Ralph Vince in seinem Buch „The Mathematics of Money Management“ beschreibt.

Nehmen wir an, Sie möchten einen Teil des Geldes investieren, sagen wir 100.000 Rubel, und es stellt sich die Frage, wie Sie dies optimal tun können. Es werden zwei Optionen in Betracht gezogen. Option eins besteht darin, Aktien mit dem gesamten Geld zu kaufen, wie es hier und jetzt heißt, zu dem vom Markt angebotenen Preis. Option zwei besteht darin, das gesamte Geld in mehrere gleiche Teile aufzuteilen und im Laufe der Zeit Teile aufzukaufen. Teilen Sie beispielsweise 100.000 in 10 Teile und kaufen Sie jeden Monat 10.000. Vorausgesetzt, Sie haben keine Informationen über den kurzfristigen Trend auf dem Markt, ist es gleichermaßen wahrscheinlich, dass der Markt steigt oder fällt. Frage: Welche Option ist die profitabelste? Hat eine Option im Durchschnitt einen Vorteil?

Die Antwort von Ralph Vince finden Sie im Buch „The Mathematics of Money Management“ im Abschnitt „Preismittelung beim Kauf und Verkauf von Aktien“. Die Antwort von Ralph Vince spricht eindeutig für die zweite Option (Teilkauf) und... FALSCH!

Wer es verstehen möchte, dem empfehle ich dringend, dieses kleine zweiseitige Kapitel von Anfang bis Ende zu lesen und der gesamten Spekulationskette zu folgen, die zu einer falschen Schlussfolgerung führt. Die ganze Begeisterung liegt darin, dass Ralph Vince uns Geräte aus der Kategorie anbietet Wie man mit Eagles Geld verdient ku. Toss, weil er seine Methode auf einem völlig zufälligen Markt rechtfertigt, bei dem es, in seinen eigenen Worten: „keine Abhängigkeit von monatlichen Preisänderungen gibt.“ Daraus wird geschlossen, dass im Durchschnitt (asymptotisch) für einen solchen Markt die Option des Teilekaufs einen Vorteil bietet. Also, meine Herren, das ist das größte Missverständnis! Um dies zu verstehen, muss man kein Experte für Wahrscheinlichkeitstheorie und Statistik sein. Verstehen Sie, dass es im Prinzip keine Strategie, Methode oder Technik gibt, die durch das Bewegen des Schachmatts einen Vorteil hätte. warten darauf, zu gewinnen positive Seite beim Spielen von Toss oder beim zufälligen Wandern des Preises. Ich möchte noch einmal ausdrücklich betonen, dass es sich hier um einen Markt handelt, für den Sie keine Informationen über Preisänderungen haben, d. h. Der Preis wird um 50 bis 50 % steigen oder fallen – das ist alles, was Sie wissen. Nehmen wir an, Sie sind kein Trader, kennen sich mit technischen Analysen nicht aus, lesen keine Nachrichten, möchten Ihr Geld aber optimal anlegen. Also bietet Ralph Vince die Mittelungstechnik nur für Sie an, aber ich sage, dass sie nicht funktionieren wird. Das heißt, das Ergebnis dieser Technik wird im Durchschnitt genau das gleiche sein wie bei jeder anderen Technik: ob es darum geht, alle Aktien auf einmal zu kaufen, an dem Tag, an dem Sie sich für eine Investition entscheiden, oder an dem Tag, der Ihnen von der Astrologie angezeigt wird Prognose, oder ob die Investition in Teile nach jeder denkbaren Funktion oder jedem denkbaren Algorithmus vom Kalendertag an ...

DES GELDMANAGEMENTS

Risikoanalysetechniken

Hingabe

Die positive Aufnahme von Portfolio Management Formulas hat meine kühnsten Erwartungen übertroffen. Ich habe es geschrieben, um den Lesern das Konzept des optimalen f vorzustellen und zu zeigen, wie es mit der Portfoliotheorie zusammenhängt.

Dieses Buch hat mir viele Freunde beschert, und ich war auch erstaunt über das enorme Interesse, das sich den mathematischen Methoden des Geldmanagements entgegenstellte. All dies war der Grund für die Entstehung des Buches, das Sie in Ihren Händen halten. Ich bin Carl Weber, Wendy Grau und anderen bei John Wiley & Sons zu Dank verpflichtet, dass sie mir die Freiheit gegeben haben, an diesem Buch zu arbeiten.

Es gibt andere Menschen, mit denen ich kommuniziert habe und die mir bei meiner Arbeit geholfen haben. Unter ihnen sind Florence Bobek, Hugo Bourassa, Joe Bristor, Simon Davis, Richard Firestone, Fred Gem (wir haben eine Zeit lang zusammengearbeitet), Monica Mason, Gordon Nichols und Mike Pascaul. Ich bin ihnen allen dankbar. Ich möchte auch Fran Bartlett von G&H Soho danken, deren Begeisterung und harte Arbeit meinen Berg chaotischer Ideen in das fertige Produkt verwandelt haben, das Sie jetzt in Ihren Händen halten.

Natürlich kann ich hier nicht alle nennen, die mir auf die eine oder andere Weise geholfen haben, aber ich sage allen von ganzem Herzen Danke.

Dieses Buch hat meine Kräfte völlig erschöpft und ich glaube nicht, dass ich jemals wieder ein neues schreiben kann. Deshalb möchte ich es den Menschen widmen, die den größten Einfluss auf mich hatten: Regina, meiner Mutter, die mir den Wert der Vorstellungskraft beigebracht hat; Larry, mein Vater, der mir beigebracht hat, mit Zahlen zu „spielen“, und Arlene, meine Frau, Partnerin und an den besten Freund. Dieses Buch ist Ihnen dreien gewidmet. Danke, dass es dich gibt!

Chagrin Falls, Ohio

Einführung

Buchrezension

Im ersten Satz des Buches „Portfolio Management Formulas“, das die Inspiration für dieses Buch war, schrieb ich, dass es um mathematische Werkzeuge ginge. In diesem Buch geht es um Mechanismen.

Wir nehmen die Werkzeuge und bauen bessere, leistungsfähigere Werkzeuge – Maschinen, bei denen das Ganze größer ist als die Summe der Teile – und versuchen dann, sie zu verstehen, damit wir sie nicht als Black Boxes betrachten. Allerdings werden wir nicht auf jedes einzelne Thema näher eingehen (was das Buch zu lang machen würde). Wie Sie wissen, braucht man für den Bau eines Düsentriebwerks keine großen Kenntnisse der Chemie, die Hauptsache ist, zu verstehen, wie Düsentreibstoff funktioniert. Das Gleiche gilt für dieses Buch, das Statistiken verwendet und sich mit Berechnungsmethoden beschäftigt. Ich versuche nicht, mehr Mathematik zu vermitteln, als zum Verständnis des Textes notwendig ist. Wenn Sie sich jedoch mit Rechenmethoden (oder Statistiken) auskennen, wird Ihnen alles klar sein, und wenn Sie dies nicht tun, können Sie das in diesem Buch präsentierte Material trotzdem verwenden und verstehen.

Die Statistik verwendet bestimmte mathematische Funktionen. Diese Funktionen, wie z. B. Gammafunktionen und unvollständige Gammafunktionen, Beta- und unvollständige Betafunktionen, werden häufig aufgerufen Funktionen der mathematischen Physik, Ihre Betrachtung bleibt jedoch außerhalb des Rahmens unseres Buches. Ich möchte Sie daran erinnern, dass es in diesem Buch um Kontoverwaltung und nicht um mathematische Physik geht. Für diejenigen, die wirklich etwas über die „Chemie des Kerosins“ wissen wollen, empfehle ich einen Blick auf das Buch „Numerical Recipes“ von W. Press et al., das in der empfohlenen Leseliste verlinkt ist.

Ich habe versucht, das Material so ausführlich wie möglich zu behandeln, wobei ich bedenken sollte, dass man keine Rechenmethoden oder mathematisch-physikalischen Funktionen kennen muss, um ein guter Trader oder Vermögensverwalter zu sein. Meiner Meinung nach besteht kein direkter Zusammenhang zwischen Intelligenz und dem Geldverdienen auf den Finanzmärkten. Damit meine ich nicht, dass Ihre Erfolgschancen beim Trading umso höher sind, je dümmer Sie sind. Was ich meine ist, dass Intelligenz nicht der wichtigste Teil der Gleichung ist, die einen guten Trader ausmacht. Meiner Meinung nach spielen mentale Stärke und Disziplin eine wichtigere Rolle, um ein guter Trader zu werden, als Intelligenz. Jeder erfolgreiche Trader, den ich jemals getroffen oder von dem ich gehört habe, hat mindestens einmal in seinem Leben einen großen Fehler gemacht und ziemlich viel verloren. Der gemeinsame Nenner, das Merkmal, das einen guten Händler von den anderen unterscheidet, ist, dass er selbst in den schlimmsten Situationen zum Telefon greift und eine Order aufgibt. Dies erfordert von einem Menschen viel mehr, als ihm Kenntnisse über Rechenmethoden oder Statistik bieten können.

Kurz gesagt, ich habe dieses Buch geschrieben, damit es von echten Händlern auf echten Märkten genutzt werden kann. Ich bin kein Akademiker. Ich brauche ihre Hilfe für Praktiker, und das geht über akademische Höhen hinaus.

Darüber hinaus habe ich versucht, mehr Hintergrundinformationen als erforderlich bereitzustellen, in der Hoffnung, dass der Leser die Konzepte weiter erforscht als ich.

Ich war schon immer von Musik fasziniert, insbesondere von Musiktheorie. Es macht mir Spaß, darüber zu lesen und zu lernen, obwohl ich kein Musiker bin. Um Musiker zu sein, ist ein gewisses Maß an Disziplin erforderlich, das allein durch das Verständnis der Grundlagen der Musiktheorie nicht erreicht werden kann. Das Gleiche gilt auch für den Handel. Der Umgang mit Geld erfordert ein gutes Handelsprogramm, aber zu wissen, wie man mit Geld umgeht, macht Sie nicht zu einem erfolgreichen Händler.

In diesem Buch geht es um Musiktheorie, nicht um Anweisungen zum Spielen eines Instruments. Es geht nicht darum, die Märkte zu schlagen, und Sie werden darin keine Preisdiagramme finden. Dieses Buch befasst sich mit mathematischen Konzepten und macht einen wichtigen Schritt von der Theorie zur Praxis, aber es wird Ihnen nicht die Fähigkeit vermitteln, die Schicksalsschläge, die der Handel unweigerlich für Sie bereithält, problemlos zu ertragen.

Dieses Buch ist keine Fortsetzung von The Portfolio Management Formula. Vielmehr legte das Buch Portfolio Management Formulas den Grundstein für die hier behandelten Themen.

Dieses Buch tiefer und ernster. Für diejenigen, die die Portfolio-Management-Formel noch nicht gelesen haben: Kapitel 1 behandelt die Grundkonzepte. Die Einbeziehung dieser Konzepte macht das Buch, das Sie in Ihren Händen halten, unabhängig von meinem vorherigen Buch.

Viele der hier besprochenen Ideen werden bereits von professionellen Vermögensverwaltern in die Praxis umgesetzt. Die bei professionellen Vermögensverwaltern üblichen Ideen stehen Privatanlegern jedoch meist nicht zur Verfügung. Da es um Geld geht, versucht jeder, seine Portfoliomanagementpraktiken geheim zu halten. Das Finden dieser Informationen ist wie der Versuch, Informationen darüber zu finden Atombombe. Ich bin den Bibliothekaren äußerst dankbar, die mir geholfen haben, mich im Labyrinth der Fachzeitschriften zurechtzufinden und meine Wissenslücken zu schließen, ohne die ich dieses Buch nicht hätte schreiben können.

Um die hier beschriebenen Tools zu verwenden, nicht unbedingt ein mechanisches, objektives Handelssystem anwenden. Mit anderen Worten, jemand, der beispielsweise Elliott-Wellen verwendet, um Handelsentscheidungen zu treffen, kann auch das optimale f verwenden.

Allerdings setzen die in diesem Buch beschriebenen Methoden, wie auch die in den Portfoliomanagement-Formeln behandelten, voraus, dass der Betrag Ihrer Einsätze positiv ist. Mit anderen Worten: Diese Methoden werden Ihnen viel bringen, aber keine Wunder bewirken. Durch gutes Geldmanagement werden Ihre Verluste nicht in Gewinne umgewandelt. Sie müssen von Anfang an einen erfolgreichen Ansatz haben.

Die meisten der in diesem Buch besprochenen Methoden sind für langfristige Strategien wirksam. Im gesamten Buch finden Sie den Begriff „asymptotischer Sinn“, der das mögliche Ergebnis einer unendlich oft versuchten Sache bezeichnet, wobei sich die Wahrscheinlichkeit mit zunehmender Anzahl der Versuche der Gewissheit nähert. Mit anderen Worten: Etwas, dessen wir uns im Laufe der Zeit fast sicher sein können. Die Bedeutung dieses Ausdrucks ist im mathematischen Begriff „Asymptote“ enthalten, der „eine gerade Linie definiert, die sich bei unendlicher Verlängerung einer gegebenen Kurve nähert, so dass der Abstand zwischen der Kurve und der geraden Linie in einem unendlichen Abstand von der Kurve gegen Null geht.“ Herkunft."

Der Handel war noch nie einfach. Wenn Händler diese Konzepte erlernen, entwickeln sie oft ein falsches Machtgefühl. Ich sage „falsch“, weil es den Anschein erweckt, als sei etwas, das sehr schwierig zu bewerkstelligen ist, in Wirklichkeit sehr einfach, wenn man die Mechanismen des Prozesses versteht. Denken Sie beim Lesen dieses Buches daran, dass es nichts enthält, was Sie zu einem besseren Trader macht, nichts, was Ihren Market-Timing-Faktor verbessert, nichts, was Ihre Handelsentscheidungen verbessert. Diese schwierigen Aufgaben werden auch nach der Lektüre dieses Buches Ihre Aufgaben bleiben.

Nach der Veröffentlichung des Buches „Portfolio Management Formulas“ wurde ich mehr als einmal gefragt, warum ich mich entschieden habe, es zu schreiben. Ein häufiges Argument dagegen war, dass der Markt umkämpft sei und das Schreiben eines Buches so sei, als würde man seinem Gegner seine Geheimnisse preisgeben.

Allerdings ist den wenigsten Menschen bewusst, wie groß die Märkte heute sind. Ja, bei Märkten handelt es sich um ein Spiel, bei dem Geld von einem Teilnehmer zum anderen fließt. Aber aufgrund ihrer riesige Größe Es ist unwahrscheinlich, dass Sie, lieber Leser, mein Rivale werden.

Meistens bin ich selbst mein eigener Hauptfeind. Dies gilt nicht nur für den Handel auf den Märkten, sondern für das Leben im Allgemeinen. Andere Händler stellen für mich keine so große Bedrohung dar wie ich. Ich denke, dass ich damit nicht allein bin, und die meisten Händler werden mir zustimmen.

Mitte der 80er Jahre, als der Computer zum Hauptwerkzeug für Händler wurde, große Menge Handelsprogramme, die eine Position mit einer Stop-Order eingingen, und die Platzierung dieser Stop-Orders hing oft von der aktuellen Volatilität in einem bestimmten Markt ab. Diese Systeme funktionierten eine Zeit lang hervorragend. Bis zum Ende des Jahrzehnts wurden solche Systeme dann fast nicht mehr verwendet. Bestenfalls erwirtschafteten sie nur einen Bruchteil der Gewinne von ein paar Jahren zuvor. Die meisten Händler, die diese Systeme nutzten, hörten später auf, sie zu nutzen, mit der Begründung: „Wenn jeder sie nutzt, wie können sie dann funktionieren?“

Typischerweise wurden diese Systeme auf dem Treasury-Terminmarkt eingesetzt. Schauen wir uns nun die Beziehungen zwischen den Märkten an. Wenn die Preise auf dem Spot- und dem Terminmarkt voneinander abweichen (normalerweise um nicht mehr als ein paar Ticks), kommen Arbitrageure ins Spiel, die das günstigere der beiden Instrumente kaufen und das teurere verkaufen. Dadurch verschwindet die Diskrepanz zwischen dem Spotmarktpreis und dem Terminmarktpreis recht schnell. Der Unterschied zwischen dem Preis am Spotmarkt und dem Terminmarkt kann nur dann wirklich groß sein, wenn ein externer Schock (ein unerwartetes Ereignis oder eine unerwartete Nachricht) dazu führt, dass die Preise stärker voneinander abweichen, als dies im normalen Arbitrageverfahren der Fall wäre. Solche Brüche treten meist innerhalb kürzester Zeit auf und sind recht selten. Der Arbitrageur macht sich die Preisdifferenz zunutze und gleicht sie dadurch aus. Infolgedessen ist der Treasury-Futures-Markt intern mit dem riesigen Treasury-Spotmarkt verbunden. Der Terminmarkt spiegelt, zumindest bis auf wenige Ticks, das Geschehen auf dem riesigen Spotmarkt wider, der nie von systematischen Händlern gesteuert wurde, eher im Gegenteil.

Kehren wir nun zu unserem Gespräch zurück. Es ist unwahrscheinlich, dass Spotmarkt- und Terminmarkthändler gleichzeitig mit dem Handel im selben System beginnen! Es ist auch unwahrscheinlich, dass Spotmarktteilnehmer sich dazu entschließen würden, mit denen zu kooperieren, die auf dem Terminmarkt erfolgreich sind. Die Tatsache, dass viele Futures-Händler mit diesen Systemen handelten, kann nicht als Grund dafür angesehen werden, dass diese Systeme nicht mehr funktionierten, da dies bedeuten würde, dass ein großer Teilnehmer in einem kleinen Markt zum Scheitern verurteilt wäre. Und es ist töricht zu glauben, dass, sobald mein Buch über Account-Management-Konzepte erscheint, sofort die ganze Sahne vom Markt abgeschöpft wird.

Um den Markt zu schlagen, bedarf es mehr als nur des Verständnisses von Geldmanagementkonzepten. Es erfordert die Disziplin, Schläge auszuhalten, die 19 von 20 Menschen nicht ertragen können. Das kann dir kein Buch beibringen. Wer behauptet, von der „intellektuellen Herausforderung der Märkte“ fasziniert zu sein, ist kein Trader. Märkte sind so intelligent wie Faustkämpfe. Bester Ratschlag Der Rat, den ich geben kann, ist, Kinn und Kiefer immer zu bedecken. Ob Sie verlieren oder gewinnen, es wird immer noch Schläge geben. In Wirklichkeit gibt es auf den Märkten kaum intellektuelle Herausforderungen; Letztlich ist der Handel eine Prüfung der Selbstbeherrschung und des Durchhaltevermögens. Dieses Buch versucht, die Faustkampfstrategie im Detail zu erklären und sollte nur von jemandem verwendet werden, der bereits über die nötige Ausdauer verfügt.

Einige häufige Missverständnisse

In diesem Buch stellen wir einige gängige Konzepte in Frage:

Möglicher Gewinn kann man sich vorstellen als lineare Funktion potenzielles Risiko, d. h. je mehr Sie riskieren, desto größer sind Ihre Gewinnchancen;

Ihre Position im Risikospektrum hängt von dem Instrument ab, mit dem Sie handeln.

Diversifikation reduziert Verluste (it Vielleicht tun Sie dies, aber nur bis zu einem gewissen Grad – viel weniger, als die meisten Händler glauben);

Der Preis verhält sich rational.

Das letzte dieser falschen Konzepte, das rationale Preisverhalten, wird vielleicht am wenigsten hervorgehoben, obwohl seine Folgen besonders katastrophal sein können. Mit „rationalem Verhalten“ meinen wir, dass sich der Preis beim Handel auf einem bestimmten Preisniveau (per Tick) normalerweise nach oben oder unten bewegt. Wenn sich der Preis also von einem Punkt zum anderen bewegt, können Sie an jedem beliebigen Punkt dazwischen einen Handel abschließen. Den meisten ist vage bewusst, dass sich der Preis nicht auf diese Weise verhält, und dennoch verwenden sie Handelsmethoden, die davon ausgehen, dass sich der Preis tatsächlich auf diese Weise bewegt.

Der Preis ist ein künstlich wahrgenommener Wert und kann sich daher nicht so geordnet ändern. Manchmal macht es große Sprünge und bewegt sich von einer Ebene zur anderen, wobei alle Zwischenwerte vollständig umgangen werden. Manchmal machen die Preise riesige Sprünge, und das kommt viel häufiger vor, als die meisten Händler denken. Ein Fehler bei der Auswahl einer Position ist kostspielig und kann zum Zusammenbruch oder sogar zur vollständigen Zerstörung des Kontos eines Händlers führen.

Lohnt es sich, das hier zu erwähnen? Ich denke, das ist notwendig, denn die Grundlage jeder effektiven Spielstrategie (und Geldmanagement ist letztlich eine Spielstrategie) ist Hoffe auf das Beste und bereite dich auf das Schlimmste vor.

Worst-Case-Szenarien und Strategie

Der Teil „auf das Beste hoffen“ ist ziemlich einfach herauszufinden. Es ist psychologisch ziemlich schwierig, sich auf das Schlimmste vorzubereiten, und die meisten Händler ziehen es einfach vor, nicht über eine solche Entwicklung der Ereignisse nachzudenken. Dies gilt nicht nur für den Handel, sondern auch für andere Bereiche Menschliche Aktivität. Wenn Worst-Case-Szenarien eine sehr geringe Wahrscheinlichkeit haben, können sie ignoriert werden. Sie sollten jedoch immer auf den schlimmsten Fall vorbereitet sein und dies Teil Ihrer Geldmanagementstrategie sein.

Sie werden sehen, dass wir eine Strategie immer auf Basis des Worst-Case-Szenarios durchdenken. Wir werden es immer einbeziehen mathematische Methode um Situationen zu berechnen, die darauf hindeuten, dass das Worst-Case-Szenario eintreten wird.

Abschließend muss das folgende Axiom berücksichtigt werden. Wenn Sie ein Spiel mit unbeschränkter Haftung spielen, gehen Sie mit einer Wahrscheinlichkeit in die Pleite, die sich der Gewissheit nähert, je näher die Spieldauer gegen Unendlich geht. Keine besonders erfreuliche Aussicht, oder? Lassen Sie uns dies anhand eines Beispiels erklären: Wenn Sie durch einen Blitzeinschlag sterben können, wird dies irgendwann passieren. Wenn Sie ein Instrument mit unbeschränkter Haftung (z. B. Futures) handeln, erleiden Sie am Ende einen so großen Verlust, dass Sie alles verlieren.

Die Wahrscheinlichkeit, vom Blitz getroffen zu werden, ist heute äußerst gering und auch in den nächsten fünfzig Jahren sehr gering. Diese Wahrscheinlichkeit besteht jedoch, und wenn Sie dazu bestimmt sind, lange genug zu leben, wird sich diese mikroskopische Wahrscheinlichkeit irgendwann verwirklichen. Ebenso kann die Wahrscheinlichkeit, heute einen großen Verlust bei einer Position zu erleiden, äußerst gering sein (aber viel größer, als heute durch einen Blitz getötet zu werden). Wenn Sie jedoch lange genug handeln, wird sich diese Möglichkeit irgendwann auch realisieren.

Es gibt drei Ansätze, die Sie verwenden können. Die erste besteht darin, nur mit Instrumenten zu handeln, bei denen die Haftung begrenzt ist (z. B. eine Long-Position in Optionen). Die zweite besteht darin, nicht auf unbestimmte Zeit zu handeln. Die meisten Händler werden sterben, bevor sie pleite gehen (oder bevor sie vom Blitz getroffen werden). Es besteht auch die Möglichkeit eines großen Gewinns, und eines der schönen Dinge beim Trading ist, dass man nicht sofort einen großen Gewinn erzielen muss, sondern nur viele kleine Gewinne. Daher, wenn Sie nicht handeln möchten Finanzinstrumente Wenn Sie eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung haben und nicht sterben, dann versprechen Sie sich, dass Sie den Handel einstellen werden, wenn Ihr Kontostand einen vorher festgelegten Zielwert erreicht. Wenn Sie dieses Ziel jemals erreichen, verlassen Sie den Markt und kehren Sie nie wieder zurück.

Wir haben uns Worst-Case-Szenarien angeschaut und untersucht, wie man die Wahrscheinlichkeit ihres Eintretens vermeiden oder zumindest verringern kann. Stellen Sie sich vor, dass Sie heute einen großen Verlust erlitten haben, Ihr Konto leer ist und das Maklerunternehmen wissen möchte, was Sie mit dieser hohen Belastung auf dem Konto tun werden. Sie haben nicht damit gerechnet, dass das heute passieren würde. Wer sich in einer solchen Situation befindet, ist meist nicht darauf vorbereitet.

Versuchen Sie sich nun vorzustellen, wie Sie sich in einer solchen Situation fühlen würden. Versuchen Sie dann herauszufinden, was Sie in diesem Fall tun würden. Schreiben Sie auf einem Blatt Papier einen Plan für Ihre Maßnahmen auf: Wen Sie um Rechtsbeistand bitten usw. Machen Sie die Liste so detailliert wie möglich. Tun Sie jetzt alles, damit Sie im schlimmsten Fall nicht noch einmal darauf zurückkommen müssen. Gibt es irgendwelche Probleme, die Sie jetzt angehen können, um sich vor einem möglichen schrecklichen Verlust zu schützen? Sind Sie sicher, dass Sie kein Instrument mit beschränkter Haftung handeln möchten? Wenn Sie einen Fonds mit unbeschränkter Haftung handeln, mit welchen Erträgen werden Sie rechnen? Schreiben Sie auf, welche Gewinnhöhe zu Ihnen passt. Schließen Sie nun das Buch, legen Sie es beiseite und denken Sie eine Weile über diese Fragen nach. Von diesem Punkt an werden wir weitermachen.

Der Zweck des Buches besteht nicht darin, Sie zum Fatalisten zu machen. Dies wird kontraproduktiv sein, da ein effektiver Handel an den Märkten viel Optimismus von Ihrer Seite erfordert, um alle unvermeidlichen längeren Verlustperioden zu überstehen. Der Zweck des Buches besteht darin, Sie dazu anzuregen, über den schlimmsten Fall nachzudenken und vorauszudenken, was zu tun ist, wenn er eintritt. Nehmen Sie also ein Blatt Papier mit Ihrem Notfallplan (und dem Kontostand, bei dem Sie mit dem Handel aufhören) und legen Sie es in die oberste Schublade Ihres Schreibtisches. Wenn sich nun ein Worst-Case-Szenario abzeichnet, müssen Sie nicht aus dem Fenster springen.

Hoffen Sie auf das Beste, aber bereiten Sie sich auf das Schlimmste vor! Wenn Sie diese Vorbereitungen nicht getroffen haben, schließen Sie dieses Buch und öffnen Sie es nicht. Nichts wird Ihnen helfen, wenn Sie sich nicht eine Grundlage geben, auf der Sie aufbauen können.

Mathematische Notationssystem

Da dieses Buch voller mathematischer Gleichungen ist, habe ich versucht, die mathematische Notation leicht verständlich zu machen, und zwar so einfach, dass sie dem Text entnommen und auf einen Computerbildschirm übertragen werden kann. Multiplikationen werden immer durch ein Sternchen (*) und Potenzierungen immer durch ein erhöhtes Caretzeichen (^) gekennzeichnet. Deshalb Quadratwurzel Zahlen werden wie folgt bezeichnet: ^(1/2). Sie werden nie ein Wurzelzeichen sehen. Die Division wird in den meisten Fällen durch einen Bindestrich (/) ausgedrückt. Bei der Verwendung des Wurzelzeichens und der Mittel zum Ausdruck der Teilung mit horizontale Linie Lange Wurzelausdrücke sowie Ausdrücke im Zähler und Nenner eines Bruchs werden oft nicht in Klammern eingeschlossen. Bei der Übersetzung eines solchen Ausdrucks in Computercode kann es zu Verwirrung kommen, aber wir werden dies vermeiden, indem wir verwenden Symbole für Division und Potenzierung. Klammern sind der einzige Gruppierungsoperator und können zur Klarheit des Ausdrucks verwendet werden, auch wenn sie mathematisch nicht notwendig sind. Als Gruppierungsoperator werden auch geschweifte Klammern () verwendet.

Die meisten der im Buch verwendeten mathematischen Funktionen sind recht einfach (z. B. die Absolutwertfunktion oder die natürliche Logarithmusfunktion). Es gibt jedoch eine Funktion, die möglicherweise nicht allen Lesern bekannt ist – dies ist die Exponentialfunktion, die im Buch mit EXP() bezeichnet wird. Mathematisch gesehen wird es häufiger als die Konstante e gleich 2,7182818285 ausgedrückt, potenziert. Auf diese Weise:

EXP(X) = e^X = 2,7182818285^X.

Wir verwenden die Notation EXP(X), da die meisten Computersprachen diese Funktion in irgendeiner Form haben. Als Großer Teil Da Mathematikbücher auf einen Computer übertragen werden können, ist das vorgeschlagene Notationssystem optimal.

Die Bedeutung des zweidimensionalen Anlageportfoliomodells ist das harmonische Verhältnis zwischen den Risiken, die der Händler eingeht, und den Gewinnen, die er erzielen kann. Dieses Modell wird seit Mitte des 20. Jahrhunderts aktiv genutzt. Nach diesem Modell bestimmt der Anleger, welches Risiko für ihn akzeptabel ist und erhält so den gewünschten Ertrag. Allerdings waren die Methoden zur Risikobewertung eher fragwürdig. Es ist kein Geheimnis, dass es manchmal ruhig ist Großunternehmen scheiterte, auch wenn die Erschütterungen nicht so groß waren.

Das Buch „A New Approach to Money Management“ beschreibt eine Methode zur Verwaltung von Anlagepositionen, die laut Autor deutlich effektiver ist. Mit dieser Methode kann die Risikosubstitution ignoriert werden und stattdessen mehr Aufmerksamkeit auf die Entwicklung von Szenarien gelegt werden, in denen sich der Wert des Portfolios ändern kann. Somit wird der Anleger unabhängig von der Marktsituation nicht entmutigt. Er wird in der Lage sein, recht gefährliche Wertänderungen von Vermögenswerten rechtzeitig zu beseitigen. Außerdem, dieses System wird die Gewinnausschüttung sicherstellen der beste Weg wird dazu beitragen, die Ziele jedes einzelnen Anlegers zu erreichen. Das heißt, es wird möglich sein, nicht nach dem Prinzip zu handeln Normalverteilung angekommen.

Das System von Ralph Vince ist sehr flexibel und daher wird es durch seine Verwendung möglich sein, Ergebnisse zu erzielen, die weit über denen herkömmlicher Methoden des Geldmanagements liegen. Und das, obwohl die übrigen Bedingungen gleich bleiben. Das Buch „A New Approach to Wealth Management“ wird eine nützliche Lektüre für Investmentprofis, Vertreter von Bankstrukturen und Risikomanager sein. Die Theorie von Ralph Vince ist auch für Privatanleger wichtig, die das Recht haben, den Grad des Risikos und der Erträge unabhängig zu wählen.

Hallo! In diesem Blog-Artikel lernen Sie die Bücher von Ralph Vince kennen – „A New Approach to Money Management“ und „The Mathematics of Money Management“ und können sie von dieser Seite herunterladen, Sie können dort auch auf diesen Link klicken Sie finden die beste kostenlose Literatur im PDF-Format!

Der Hauptvorteil dieses Buches besteht darin, dass viele der darin beschriebenen Geldmanagementtechniken von professionellen Anlegern seit vielen Jahren erfolgreich in der Praxis eingesetzt werden, für Privatanleger jedoch praktisch unzugänglich waren.

Ralph Vince hat ziemlich viel Zeit damit verbracht, diese Informationen zu sammeln, er hat es buchstäblich Stück für Stück gemacht, aber die Mühe hat sich wirklich gelohnt. Aber gleichzeitig sollte man nicht auf ein Wunder hoffen: Anleger können durch den Einsatz dieser Techniken viel lernen, aber das garantiert nicht, dass Verluste sofort in Gewinne umschlagen.

Übrigens sind die meisten der im Buch beschriebenen Methoden langfristig am effektivsten.

Dieses Buch, das auf Mathematik, Wahrscheinlichkeitstheorie, modernen Methoden der Portfolioinvestition und Statistik basiert, informiert den Leser über den korrekten Einsatz verschiedener Methoden des Geldmanagements in jedem bestehenden Segment des Finanzmarkts.

Alle Techniken sind recht einfach zu verstehen, was durch praktische Beispiele und grafische Illustrationen erheblich erleichtert wird. Dieses Buch richtet sich hauptsächlich an professionelle Teilnehmer am Finanzmarkt, nämlich Händler, Analysten usw.