Die gesamte Bandbreite der internationalen Handels- und Finanztransaktionen eines Landes mit anderen Ländern spiegelt sich wider Zahlungssaldo Dabei handelt es sich um eine zusammenfassende Aufzeichnung aller wirtschaftlichen Transaktionen (Transaktionen) zwischen einem bestimmten Land und anderen Ländern im Laufe des Jahres. Es charakterisiert das Verhältnis zwischen Deviseneinnahmen in das Land und Zahlungen an das Land dieses Land produziert in andere Länder.

Die Zahlungsbilanz nutzt das Prinzip doppelter Eintrag, da jede Transaktion zwei Seiten hat – Soll und Haben. Eine Belastung spiegelt den Zufluss von Werten (Sach- und Finanzvermögen) in ein Land wider, für die das Land in Fremdwährung bezahlen muss, daher werden Belastungstransaktionen mit einem Minuszeichen erfasst, da sie das Angebot an Landeswährung erhöhen und Nachfrage schaffen für Fremdwährung (es handelt sich um importähnliche Transaktionen). Transaktionen, die den Abfluss von Werten (Sach- und Finanzvermögen) aus dem Land widerspiegeln, für die Ausländer zahlen müssen, werden mit einem „Plus“-Zeichen gekennzeichnet und sind exportähnlich. Sie schaffen eine Nachfrage nach Landeswährung und erhöhen das Angebot an Fremdwährung.

Die Zahlungsbilanz ist die Grundlage für die Entwicklung der Geld-, Steuer-, Wechselkurs- und Außenhandelspolitik des Landes sowie für die Verwaltung der öffentlichen Auslandsverschuldung.

Die Zahlungsbilanz umfasst drei Abschnitte:

Ö aktuelles Konto , die die Summe aller Transaktionen eines bestimmten Landes mit anderen Ländern im Zusammenhang mit dem Handel mit Waren, Dienstleistungen und Transfers widerspiegelt und daher Folgendes umfasst:

a) Export und Import von Waren. Warenexporte werden mit einem „+“-Zeichen gekennzeichnet, d.h. Kredit, weil er die Devisenreserven erhöht. Import wird mit einem „-“-Zeichen geschrieben, d.h. Belastung, da dadurch die Fremdwährungsbestände reduziert werden. Warenexporte und -importe stellen die Handelsbilanz dar;

b) Export und Import von Dienstleistungen, zum Beispiel internationaler Tourismus. Ausgenommen von diesem Abschnitt sind jedoch Kreditdienstleistungen;

c) Nettoeinkommen aus Investitionen (auch Nettofaktoreinkommen oder Nettoeinkommen aus Kreditdienstleistungen genannt), das ist die Differenz zwischen Zinsen und Dividenden, die Bürger eines Landes aus ausländischen Investitionen erhalten, und Zinsen und Dividenden, die Ausländer aus Investitionen in einem bestimmten Land erhalten Land;

d) Nettotransfers, zu denen Entwicklungshilfe, Renten, Schenkungen, Zuschüsse und Überweisungen gehören.

Der Leistungsbilanzsaldo wird in makroökonomischen Modellen als Nettoexporte wiedergegeben:

Ex – Im = Xn = Y – (C + I + G)

Dabei ist Ex der Export, Im der Import, Xn der Nettoexport, Y das BIP des Landes und die Summe aus Konsumausgaben, Investitionsausgaben und öffentliche Auftragsvergabe(C + I + G) heißt Absorption und stellt den Teil des BIP dar, der an inländische makroökonomische Akteure – Haushalte, Unternehmen und den Staat – verkauft wird.

Der Leistungsbilanzsaldo kann entweder positiv sein, was einem Leistungsbilanzüberschuss entspricht, oder negativ sein, was einem Leistungsbilanzdefizit entspricht. Liegt ein Defizit vor, wird dieses entweder mit Hilfe von Auslandskrediten oder durch den Verkauf von Finanzanlagen finanziert, was sich im zweiten Abschnitt der Zahlungsbilanz – der Kapitalbilanz – widerspiegelt.

Ö Kapitalkonto , das alle internationalen Transaktionen mit Vermögenswerten widerspiegelt, d.h. Zu- und Abflüsse von Kapital sowohl für langfristige als auch für kurzfristige Geschäfte (Verkauf und Kauf von Wertpapieren, Kauf von Immobilien, Direktinvestitionen, Girokonten von Ausländern in einem bestimmten Land, Kredite an und von Ausländern, Schatzwechsel usw. ).

Der Kapitalbilanzsaldo kann entweder positiv (Nettokapitalzufluss in das Land) oder negativ (Nettokapitalabfluss aus dem Land) sein.

Ö offizielles Reservekonto , zu dem Bestände an Fremdwährungen, Gold und internationalen Zahlungsmitteln wie SZR gehören ( Sonderrechte Ausleihen).

SZR (Papiergold genannt) stellen Reserven in Form von Konten beim IWF dar. Im Falle eines Zahlungsbilanzdefizits kann ein Land Reserven von seinem Konto beim IWF abziehen und im Falle eines Überschusses seine Reserven beim IWF erhöhen.

Ist die Zahlungsbilanz negativ, d.h. Es besteht ein Defizit, das finanziert werden muss. In diesem Fall reduziert die Zentralbank die offiziellen Reserven, d. h. es passiert Intervention(Intervention) der Zentralbank. Wenn aufgrund von Zentralbankinterventionen ein Zahlungsbilanzdefizit entsteht, erhöht sich das Angebot an Fremdwährungen auf dem Inlandsmarkt, während das Angebot an Landeswährung abnimmt. Dieser Vorgang ist exportähnlich und wird mit einem „+“-Zeichen berücksichtigt, d.h. das ist ein Darlehen. Da der Betrag der Landeswährung auf dem Inlandsmarkt abgenommen hat, steigt ihr Wechselkurs, was sich dämpfend auf die Wirtschaft auswirkt.

Ist die Zahlungsbilanz positiv, d.h. Es gibt einen Überschuss und es kommt zu einem Anstieg der offiziellen Reserven bei der Zentralbank. Dies wird durch ein „-“-Zeichen angezeigt, d.h. Hierbei handelt es sich um eine Belastung (importähnliche Transaktion), da das Angebot an Fremdwährung auf dem Inlandsmarkt abnimmt und das Angebot an Landeswährung zunimmt, wodurch der Wechselkurs sinkt, was eine stimulierende Wirkung auf die Wirtschaft hat.

Als Ergebnis dieser Operationen wird die Zahlungsbilanz gleich Null.

Offizielle Reservetransaktionen werden im Rahmen eines Systems fester Wechselkurse durchgeführt, sodass der Wechselkurs konstant bleibt. Wenn der Wechselkurs schwankt, wird das Zahlungsbilanzdefizit durch den Kapitalzufluss in das Land ausgeglichen (und umgekehrt), und der Zahlungsbilanzsaldo wird ausgeglichen (ohne Intervention, d. h. Interventionen der Zentralbank).

Lassen Sie uns nun in algebraischer Form die Hauptbeziehungen zwischen den Zahlungsbilanzpositionen darstellen.

Beginnen wir mit der bekannten makroökonomischen Identität:

Y = C + I + G + Xn

Wenn wir den Wert (C + G) von beiden Seiten der Identität subtrahieren, erhalten wir:

Y – C – G = C + I + G + Xn – (C + G)

Auf der linken Seite der Gleichung erhalten wir den Wert der nationalen Ersparnisse, also:

S = I + Xn

oder umordnen, wir erhalten:

(I – S) + Xn = 0

Der Wert (I – S) stellt den Überschuss der inländischen Investitionen über die inländischen Ersparnisse dar und ist nichts anderes als der Kapitalbilanzsaldo, und Xn ist der Leistungsbilanzsaldo. Schreiben wir die letzte Gleichung um:

Dies bedeutet, dass ein positiver Leistungsbilanzsaldo Kapitalabflüssen (ein negativer Kapitalbilanzsaldo) entspricht, da die nationalen Ersparnisse die inländischen Investitionen übersteigen, sie ins Ausland geschickt werden und das Land als Gläubiger auftritt. Wenn der Leistungsbilanzsaldo negativ ist, reichen die nationalen Ersparnisse nicht aus, um inländische Investitionen zu unterstützen, sodass Kapitalzuflüsse aus dem Ausland erforderlich sind und das Land zum Kreditnehmer wird. Kommt es zu einem Kapitalzufluss in das Land, dann wird die Landeswährung teurer, kommt es zu einem Kapitalabfluss aus dem Land, dann wird die Landeswährung billiger. Ein Eingreifen der Zentralbank ist bei einem System variabler Wechselkurse nicht erforderlich.

13.Kleine offene Wirtschaft. Echter Wechselkurs. Kaufkraftparität. Gesetz eines Preises.

Offene Wirtschaft ist Wirtschaftswissenschaften und bedeutet:

1) dass Länder einen erheblichen Anteil der Industriegüter und Dienstleistungen exportieren und importieren;

dass Länder Kredite auf den globalen Finanzmärkten aufnehmen und bereitstellen. Darüber hinaus wird zwischen einer kleinen offenen Volkswirtschaft und einer großen offenen Volkswirtschaft unterschieden. Unter kleine offene Volkswirtschaft bezeichnet die Wirtschaft eines Landes, die stark von der Wirtschaft anderer Länder beeinflusst wird, aber praktisch keinen Einfluss auf die wirtschaftliche Entwicklung anderer Länder hat. In diesem Fall wird der Wert des Zinssatzes eines bestimmten Landes (R) durch den Wert des Weltzinssatzes (R*) bestimmt, der von Änderungen des inländischen Zinssatzes (unabhängig vom Finanzvolumen) nicht beeinflusst wird Transaktionen eines bestimmten Landes auf den Weltfinanzmärkten). Der Unterschied zwischen dem Weltzins und dem inländischen Zinssatz ist der einzige Faktor, der die Richtung des Kapitalflusses bestimmt. Große offene Wirtschaft ist eine Volkswirtschaft, die einen erheblichen Einfluss auf die Entwicklung der Volkswirtschaften anderer Länder hat, die Höhe der weltweiten Zinssätze bestimmt und einen erheblichen Anteil an internationalen Handels- und Finanztransaktionen bereitstellt. Um die Durchführung von Handels- und Finanztransaktionen zwischen Ländern sicherzustellen, wird ein bestimmtes Verhältnis zwischen ihren nationalen Währungseinheiten festgelegt. Man nennt die Währung eines Landes nationale Währung. Das Verhältnis der Landeswährungen wird genannt Tauschrate . Darüber hinaus wird zwischen nominalen und realen Wechselkursen unterschieden. Nomineller Wechselkurs – ist der Preis einer nationalen Währungseinheit, ausgedrückt in einer bestimmten Anzahl von Fremdwährungseinheiten, d. h. Dies ist das Verhältnis der Preise zweier Währungen, der relative Preis der Währungen zweier Länder. Der nominale Wechselkurs wird auf festgesetzt Devisenmarkt Darin geht es um Bankmitarbeiter auf der ganzen Welt, die per Telefon Devisen verkaufen und kaufen. Wenn die Nachfrage nach der Währung eines Landes im Verhältnis zu seinem Angebot steigt, erhöhen diese Bankbeamten den Preis und die Währung steigt im Wert. Umgekehrt. Wenn Ausländer Waren eines bestimmten Landes kaufen möchten, steigt die Nachfrage nach dessen Landeswährung, und diese Bankangestellten stellen diese im Tausch gegen die Währungen anderer Länder zur Verfügung, sodass der Wechselkurs steigt (und umgekehrt). Um den realen Wechselkurs zu erhalten, wie auch um einen realen Wert (reales BIP, real) zu erhalten Löhne, Realzins), ist es notwendig, den entsprechenden Nominalwert von den Auswirkungen von Änderungen des Preisniveaus auf ihn zu „bereinigen“, d.h. vom Einfluss der Inflation. Deshalb realer Wechselkurs ist der nominale Wechselkurs, angepasst an das Verhältnis der Preisniveaus in einem bestimmten Land und in anderen Ländern (Handelspartnerländern), d. h. ist der relative Stückpreis von Waren und Dienstleistungen, die in zwei Ländern produziert werden:

= e x P/P F

Dabei ist  der reale Wechselkurs, e der nominale Wechselkurs, P das Preisniveau im Inland und P F das Preisniveau im Ausland.

Die prozentuale Veränderung des realen Wechselkurses (Änderungsrate) lässt sich nach folgender Formel berechnen:

е (%) + ( F),

wobei prozentuale Änderung des realen Wechselkurses, е – prozentuale Änderung des nominalen Wechselkurses, Inflationsrate im Land,  F – Inflationsrate im Ausland. Somit ist der reale Wechselkurs der nominale Wechselkurs, angepasst an das Verhältnis der Inflationsraten in den beiden Ländern.

Der reale Wechselkurs wird anders genannt Geschäftsbedingungen, da es die Wettbewerbsfähigkeit der Waren eines bestimmten Landes im internationalen Handel bestimmt. Je niedriger der reale Wechselkurs (d. h. je niedriger der nominale Wechselkurs, desto niedriger die inländische Inflationsrate und je höher die ausländische Inflationsrate), desto besser sind die Handelsbedingungen.

Eng mit dem realen Wechselkurs verknüpft ist die Theorie Kaufkraftparität (PPS) . Die Theorie wurde erstmals vom schwedischen Ökonomen Gustav Cassel formuliert. Die PPP-Theorie stammt aus Gesetz des einen Preises wie sie auf den internationalen Markt angewendet werden.

Gesetz des einen Preises bedeutet das unter Bedingungen perfekter Wettbewerb Das gleiche Produkt kann nicht in verschiedenen Ländern zu unterschiedlichen Preisen verkauft werden.

Die Schwierigkeit besteht darin, dass das gleiche Produkt auf dem Inlandsmarkt in Landeswährung und im Ausland in Fremdwährung bewertet wird. Das Gesetz des einen Preises verlangt, dass die beiden Preise gleich sind, wenn sie in einer gemeinsamen Währung ausgedrückt werden. Um das Gesetz eines Preises anzuwenden, ist es daher notwendig, einen Wechselkurs zu verwenden, der die Umrechnung externer Preise in interne Preise (und umgekehrt) ermöglicht. Nach dem Gesetz eines Preises: P = EP*, wobei P der Inlandspreis, E der Wechselkurs und P* der Preis des Produkts in Fremdwährung ist.

Zahlungsbilanz des Landes– das Verhältnis der Barzahlungen, die aus dem Ausland ins Land kommen, zu allen Zahlungen ins Ausland während dieser Zeit bestimmten Zeitraum Zeit (Jahr, Quartal, Monat). Die Zahlungsbilanz ist eine Entsprechungstabelle zwischen externen Einnahmen und Ausgaben eines Landes. Alle außenwirtschaftlichen Transaktionen des Landes finden darin ihren wertmäßigen Ausdruck.

Die Zahlungsbilanz ist eine systematische Bewertung der wirtschaftlichen Transaktionen zwischen Einwohnern eines Landes und Nichtansässigen im Zusammenhang mit Einnahmen und Zahlungen Geld. Die wichtigsten Empfangsvorgänge sind Einnahmen aus dem Export von Waren und Dienstleistungen, Einkünfte aus ausländischen Investitionen und dem Erwerb inländischer Vermögenswerte des Landes durch ausländische Unternehmen, und die wichtigsten Zahlungsvorgänge sind Zahlungen für den Import von Waren und Dienstleistungen sowie die Zahlung von Einkünften aus ausländische Investitionen in einem bestimmten Land und der Erwerb ausländischer Vermögenswerte durch Einwohner.

Unter Einwohnern versteht man juristische und natürliche Personen, die in einem bestimmten Land tätig sind. Die in der Zahlungsbilanz enthaltenen Informationen werden verwendet, um die Kreditwürdigkeit des Landes zu beurteilen und die Auswirkungen externer Einflüsse vorherzusagen Wirtschaftsbeziehungenüber den Devisenmarkt und den Wechselkurs, deren Regulierung, Einschätzung der Wirtschaftslage des Landes, Prognose möglicher Wirtschafts-, Steuer- und Währungspolitiken, Berechnungen des Bruttoinlandsprodukts usw.

Die Differenz zwischen Einnahmen und Ausgaben beträgt Gleichgewicht Zahlungsbilanz. Es kann positiv oder negativ sein. Im letzteren Fall liegt ein Zahlungsbilanzdefizit vor. Das Land gibt im Ausland mehr aus, als es von außen erhält. Dies kann sich negativ auf die Wechselkursstabilität auswirken.

Die Zahlungsbilanz ist finanziert, das heißt, sie wird hauptsächlich aufgrund der endgültigen Veränderung der Gold- und Devisenreserven sowie anderer offizieller Reserven des Landes zurückgezahlt (wenn sie negativ ist) oder verteilt (wenn sie positiv ist).

Zahlungsbilanzen werden in der Regel in der Landeswährung des jeweiligen Landes erstellt, wobei die Daten zu den am Tag der Transaktion geltenden Marktwechselkursen neu berechnet werden. Wenn eine Landeswährung instabil ist, kann die Zahlungsbilanz in der harten Währung eines Landes erstellt werden.

Die Bilanz besteht aus zwei Abschnitten (Konten):

1. Konto (Saldo) der laufenden Transaktionen.

2. Kapitalkonto (Bilanz).

Der aktuelle Kontostand umfasst:

1) Handelsbilanz – spiegelt die Gesamtzahlungen für Warenexporte und -importe wider;

2) Leistungsbilanz. Der Handel mit Dienstleistungen umfasst die Bezahlung von Auslandstransporten, Tourismus, den Kauf und Verkauf von Patenten und Lizenzen sowie internationale Versicherungen.

3) Transferbilanz – Überweisungen, Einkommensbewegungen aus Immobilien im Ausland (%, Dividenden, Gewinne), Zahlung von Zinsen für ausländische Darlehen und Kredite, unentgeltliche Unterstützung.

Der Leistungsbilanzsaldo stellt die Nettoexporte (NE) eines Landes dar. Der Saldo ist positiv, wenn die Exporte die Importe übersteigen. Wenn die Importe die Exporte übersteigen, ist der Saldo negativ.

Kapitalkontostand und Finanzinstrumente charakterisiert Vorgänge im Zusammenhang mit Investitionstätigkeiten. Dieser Abschnitt umfasst die Übertragung finanzieller Mittel für Investitionen in Unternehmen und den Erwerb von Aktien. Es spiegelt den Kauf und Verkauf ausländischer Vermögenswerte sowie die Bereitstellung und Aufnahme von Krediten wider.

Die Kapitalflussbilanz umfasst:

q Kapitalzufluss (Import von KZ-Kapital);

q Kapitalabfluss (Kapitalexport KE).

Der Kapitalbilanzsaldo stellt die Nettokapitalexporte dar.

Die Zahlungsbilanz (ZB) ist der Gesamtsaldo aus Leistungsbilanzsaldo und Kapitalflusssaldo:

ZB = (E – Z) – (KE – KZ) = NE – NKE.

Teile der Zahlungsbilanz gleichen sich untereinander aus. Der Ausgleich erfolgt durch Gold- und Devisenreserven (deren Verkauf) und die Stundung von Kreditzahlungen. Das Vorhandensein von zwei Abschnitten zeigt, dass internationale Geldströme zur Finanzierung der Kapitalbildung und Waren- und Dienstleistungsströme zwei Seiten derselben Medaille darstellen.

Der auf den Ergebnissen der laufenden Geschäftstätigkeit basierende Saldo und der auf den Ergebnissen von Transaktionen mit Kapital und Finanzanlagen basierende Saldo müssen im absoluten Wert gleich sein und entgegengesetzte Vorzeichen haben. Ein Leistungsbilanzdefizit bedeutet, dass ein Land mehr Fremdwährung für Waren, Dienstleistungen und andere laufende Transaktionen ausgibt, als es durch deren Verkauf einnimmt. Die Finanzierung erfolgt durch den Verkauf von Vermögenswerten an Ausländer und durch externe Kredite. Länder mit anhaltenden Leistungsbilanzdefiziten sind aufgrund begrenzter Vermögenswerte und Schwierigkeiten bei der Kreditbeschaffung gezwungen, ihre Importe zu reduzieren und ihre Exporte zu steigern.

Ein positiver Leistungsbilanzsaldo bedeutet eine Erhöhung des Nettoauslandsvermögens. Die Gesamtzahlungsbilanz eines Landes ist positiv, wenn der Leistungsbilanzsaldo plus der Saldo aus Kapitaltransaktionen und Finanzinstrumenten einen positiven Saldo ergibt. Dies führt zu einem Zufluss von Fremdwährungen in das Land und zu einer Erhöhung der Devisenreserven. Bei einem negativen Saldo entsteht ein Zahlungsbilanzdefizit und die Nationalbank des Landes ist gezwungen, die Devisenreserven abzubauen. Ein Land kann lange Zeit nicht mehr Geld für den Erwerb ausländischer Güter, Dienstleistungen und Vermögenswerte ausgeben, als es durch den Verkauf eigener Güter, Dienstleistungen und Vermögenswerte erhält. Daher ist die Zahlungsbilanz ihr wichtigstes analytisches Konzept.

Die Zahlungsbilanz wird als aktiv bezeichnet, wenn der Betrag der aus anderen Ländern erhaltenen Mittel geringer ist als der Betrag der Zahlungen. Ansonsten ist der Rest passiv.

Bei einer aktiven Zahlungsbilanz sinken die Fremdwährungskurse auf dem Devisenmarkt eines Landes und der Kurs der Landeswährung steigt. Das Gegenteil ist der Fall, wenn ein Land eine passive Zahlungsbilanz hat.

Die Zahlungsbilanz wird auf einen positiven Saldo reduziert, wenn der aktuelle Saldo in Summe mit dem Saldo der Kapitalströme ein positives Ergebnis ergibt, d.h. Die Nettodeviseneinnahmen sind positiv.

Die Zahlungsbilanz wird auf ein Defizit reduziert, wenn die Nettodeviseneinnahmen in zwei Abschnitten negativ sind.

Bei einem Zahlungsbilanzdefizit reduziert die Zentralbank ihre Devisenreserven, bei einem positiven Saldo bildet sie Reserven. Das Leistungsbilanzdefizit wird hauptsächlich durch Nettokapitalzuflüsse in die Kapitalbilanz finanziert. Umgekehrt geht mit einem Kontokorrentguthaben ein Nettokapitalabfluss einher. Im letzteren Fall werden überschüssige Kontokorrentmittel für den Erwerb von Immobilien oder die Vergabe von Krediten an andere Länder verwendet. Daher muss die Zahlungsbilanz stets ausgeglichen sein.

Ein starker Anstieg der positiven Zahlungsbilanz führt zu einem schnellen Wachstum der Geldmenge und stimuliert dadurch die Inflation. Ein starker Anstieg des negativen Saldos kann zu einer Abwertung des Wechselkurses führen.

Zahlungssaldo (GleichgewichtvonZahlungen) ist ein statistisches Dokument, das alle Geldzahlungen beschreibt, die aus dem Ausland in ein Land kommen, und alle seine Zahlungen ins Ausland während eines bestimmten Zeitraums (Jahr, Quartal, Monat). Die Zahlungsbilanz berücksichtigt alle außenwirtschaftlichen Transaktionen des Landes.

Die Zahlungsbilanz (BoP) besteht aus drei Hauptkontengruppen: aktuelle Konten, Kapitalkonten Und Reservekonto der Zentralbank. Transaktionen, die zu einem Zufluss von Devisen in das Land führen, sind darin enthalten Kredit Teile von PB. Transaktionen, die zu einem Abfluss von Fremdwährungen aus dem Land führen, werden hierin berücksichtigt Lastschrift Teile von PB.

Das BOP berücksichtigt zwei Arten internationaler Transaktionen:

1. Transaktionen, die den Export oder Import von Waren oder Dienstleistungen beinhalten, die im aktuellen Kontostand enthalten sind
2. Transaktionen, die den Kauf oder Verkauf von Vermögenswerten (Vermögensformen) beinhalten, die in der Kapitalbilanz enthalten sind

Schauen wir uns die PB-Konten genauer an.

Aktuelle Konten enthalten:

ü Export (Kredit) und Import (Debit) von Waren

ü Export (Kredit) und Import (Debit) von Dienstleistungen

ü Einkünfte aus internationalen (Kredit) und ausländischen (Soll) Investitionen

ü Arbeitsentgelt an im Ausland ansässige Personen (Kredit) und Ausländer (Lastschrift)

ü Einseitige Überweisungen V Land (Darlehen) und aus Länder (Lastschrift)

Kapitalkonten enthalten:

ü Kapitalkonto

o Erhaltene (Gutschrift) und gezahlte (Soll) Vermögenstransfers

ü Finanzkonto

o Ausländische Direktinvestitionen (Kredit) und internationale Investitionen (Soll).

o Portfolio ausländischer (Kredit) und internationaler (Soll) Investitionen

o Sonstige Anlagen (Bargeld in Fremdwährung, Guthaben auf aktuelle Konten und Einlagen, Handelskredite und Vorschüsse, überfällige Schulden usw.)

Reservekonto der Zentralbank berücksichtigen:

ü Änderung der Währungsreserven der Zentralbank

o Gold

o Sonderziehungsrechte SZR

o Fremdwährung

Der Schlussartikel des PB lautet reine Fehler und Auslassungen, die zwangsläufig aufgrund von Unvollkommenheiten im Buchhaltungssystem entsteht.

Sie sagen, dass es so ist aktiv der Saldo eines Kontos, wenn der gesamte Habenteil dieses Kontos den gesamten Sollteil übersteigt. Ein passiver Saldo entsteht, wenn die Sollseite höher ist als die Habenseite.

Die Reduzierung des BoP bei einem Nullsaldo kann mit interpretiert werden Buchhaltung Und wirtschaftlich Standpunkte:

MIT Buchhaltung Aus dieser Sicht ist der Gesamtsaldo Null, da jede internationale Transaktion automatisch zwei sich gegenseitig ausgleichende Einträge im BOP generiert. Wenn beispielsweise ein Exporteur Devisen gegen Waren erhält (Gutschrift) auf dem Girokonto, erhöht er sein Devisenkonto, das automatisch auf einem der Kapitalkonten verbucht wird (Soll).

MIT wirtschaftlich Aus Sicht ist ein Nullsaldo der BoP eine Gleichgewichtsbedingung auf dem Devisenmarkt: Die Habenposten der Zahlungsbilanz bilden das Gesamtangebot an Fremdwährung über einen langen Zeitraum, und der Sollteil ist die Nachfrage nach Fremdwährung. Bei festen Zinssätzen entsteht ein Gleichgewicht, da das Reservekonto der Zentralbank das System ausgleicht. Im Falle eines schwankenden Wechselkurses ( frei schwebend ) Das Gleichgewicht wird durch die Etablierung eines Gleichgewichtswechselkurses erreicht, der Angebot und Nachfrage ausgleicht. Im Fall der kontrollierten Navigation schließlich ( schwimmend verwaltet ) Sowohl der Wechselkurs als auch das Reservekonto der Zentralbank werden zur Herstellung eines Gleichgewichts auf dem Markt beitragen.

Zahlungsbilanzstruktur

Nach den Empfehlungen der seit 1993 geltenden IWF-Zahlungsbilanzrichtlinien besteht die Zahlungsbilanz aus miteinander verbundenen Abschnitten. Die beiden Hauptabschnitte, die die Zahlungsbilanz charakterisieren, sind die Leistungsbilanz und die Kapital- und Finanzinstrumentebilanz. Zur Vereinfachung der Buchführung besteht das Konto für Kapital und Finanzinstrumente aus zwei Teilen: Der eine spiegelt hauptsächlich die Bewegung von Staatskrediten und einigen spezifischen Vermögenswerten (Landbesitz, Patente, Urheberrechte, Marken usw.) wider und der zweite deckt ab verschiedene Typen Investitionen: Direktinvestitionen, Portfolioinvestitionen, Bankinvestitionen usw. Die Zahlungsbilanz wird durch das Konto der offiziellen Devisenreserven vervollständigt, deren Änderungen den endgültigen Saldo der Zahlungsbilanz sicherstellen.

Die Einteilung der Zahlungsbilanz in Abschnitte und die darin enthaltenen Artikel ist das Ergebnis grundlegender wissenschaftliche Forschung Wissenschaftler aus vielen Ländern und IWF-Spezialisten. Diese Studien werden sowohl zu Schlüsselfragen der Interaktion zwischen der nationalen und der Weltwirtschaft als auch zur Verbesserung der Rechnungslegung und statistischen Darstellung von Zahlungsbilanzindikatoren durchgeführt. All dies ist letztlich notwendig, um ein wirkliches Verständnis über den Stand der außenwirtschaftlichen Aktivitäten des Landes zu erlangen und die entsprechende Richtung und konkrete Maßnahmen seiner Wirtschaftspolitik zu entwickeln.

Da sich die Zahlungsbilanz formal immer im Gleichgewicht befindet, ist das Prinzip der Aufteilung in Grund- und Ausgleichsposten von entscheidender Bedeutung für die Beurteilung und gezielte Analyse ihres Zustands. Die Diskussionen über die Kriterien für eine solche Einteilung und die praktische Zuordnung einzelner Artikel zu der einen oder anderen Gruppe werden regelmäßig hitzig geführt.

Das derzeitige Prinzip der Aufteilung der Zahlungsbilanz in zwei Hauptpostengruppen – die Leistungsbilanz und die Bilanz der Kapital- und Finanzinstrumente – wurde in der zweiten Hälfte der 1970er Jahre eingeführt, als die Liberalisierung des internationalen Kapitalverkehrs begann, die begann große Ausmaße erwerben, und in den Jahren 1976-1978 gg. Das derzeitige jamaikanische Weltwährungssystem wurde geschaffen, um das zusammengebrochene Bretton-Woods-System zu ersetzen.

Es ist allgemein anerkannt, dass der endgültige Leistungsbilanzindikator als allgemeines Merkmal für die Lage der Zahlungsbilanz dient. Wenn dieser Indikator einen positiven Wert hat, gilt die Zahlungsbilanz als aktiv; ein negativer Wert dieses Indikators bedeutet ihr Defizit. Der Gesamtbetrag der Leistungsbilanz wird durch den Gesamtbetrag des Kapitalkontos und Änderungen der offiziellen internationalen Reserven ausgeglichen. Betrachten wir die Struktur der Zahlungsbilanz und die Zusammensetzung ihrer Abschnitte (Tabelle 4.1).

Tabelle 4.1 . Zahlungsbilanzstruktur

	Aktuelle Operationen
	Rohstoffe (einschließlich nicht-monetäres Gold)
	Kapitaleinkommen und Löhne
	Laufende Transfers (Übersetzungen)
BILANZ DER AKTUELLEN BETRIEB
	Kapital- und Finanzinstrumente
	Kapitaltransaktionen des Staates und anderer Sektoren
	Direktinvestitionen
	Portfolioinvestitionen
	Sonstige Investitionen, einschließlich Bankkapital
	Fehler und Auslassungen
BILANZ AUS KAPITAL UND FINANZINSTRUMENTEN
	Offizielle internationale Reserven (+ Rückgang; - Anstieg)
	Währungsgold
	Sonderziehungsrechte
	Reserveposition beim IWF
	Fremdwährung
	Sonstige Währungsreserven

Zusammensetzung des Girokontos

Diese Operationen wurden als aktuell bezeichnet, um den globalen Handel mit Waren und Dienstleistungen vom internationalen Verkehr von Kapital und Finanzinstrumenten zu unterscheiden. Dieser Abschnitt umfasst auch einige andere Transaktionen im Zusammenhang mit dem regulären internationalen Einkommensverkehr.

Handelsbilanz umfasst den Export und Import von Waren. Historisch gesehen ist dies die erste Form des wirtschaftlichen Austauschs, der die Volkswirtschaften in die Weltwirtschaft einbindet. Dank des Außenhandels wurden die Grundlagen der internationalen Arbeitsteilung gelegt, die in unserer Zeit unter dem Einfluss des gesamten Komplexes internationaler Wirtschaftstransaktionen rasant voranschreitet. Beispielsweise ist ein erheblicher Teil (etwa 20 % der Gesamtkosten) modern internationaler Handel Waren – hierbei handelt es sich um Lieferungen von Teilen, Baugruppen und Komponenten im Rahmen der internationalen Produktion bei Unternehmen mit Sitz von TNCs in verschiedene Länder Frieden.

Die Handelsbilanz – das Verhältnis des Wertes der Warenexporte und -importe – nimmt traditionell einen wichtigen Platz in der Zahlungsbilanz ein. Die wirtschaftliche Bedeutung des Handelsüberschusses oder -defizits eines bestimmten Landes hängt von seiner Position in der Weltwirtschaft, der Art der Beziehungen zu Partnern und der allgemeinen Wirtschaftspolitik ab.

Für Länder, die niveaumäßig hinter den Spitzenreitern zurückbleiben wirtschaftliche Entwicklung Ein Handelsüberschuss ist als Devisenquelle erforderlich, um Einfuhrlizenzen, Einnahmen für ausländische Investoren, Schulden und anderes zu bezahlen internationale Verpflichtungen. Ein großer Handelsüberschuss sorgt für einen Leistungsbilanzüberschuss für eine Reihe von Ländern (China, Japan, Deutschland, Russland usw.) und wird für Kapitalexporte verwendet.

Passives Handelsverhalten gilt als unerwünscht und wird üblicherweise als Zeichen einer Schwäche der globalen Wirtschaftslage des Landes gewertet. Diese Einschätzung gilt für Entwicklungsländer Es herrscht ein Mangel an Deviseneinnahmen, aber für entwickelte Länder könnte dies eine andere Bedeutung haben. Beispielsweise erklärt sich das chronische Handelsdefizit der Vereinigten Staaten von 1971 bis heute durch die aktive Förderung internationaler Konkurrenten (China, eine Reihe von EU-Ländern, Japan und andere Länder) auf ihren Märkten, für die Exporte in großem Umfang erfolgen und der hochentwickelte US-Markt dienen als Faktor für das Wachstum ihrer Volkswirtschaft und alle Fortschrittsbewegungen. Spiegelbild des Defizits Außenhandel Die Vereinigten Staaten dienen bei diesen Operationen als Überschuss für die genannten Länder, von denen einige Exporterlöse aus Devisen für Auslandsinvestitionen, auch in den Vereinigten Staaten, verwenden.

Dienstleistungen. Zu dieser Postengruppe gehören Zahlungen und Einnahmen für Transport, Versicherungen, elektronische Kommunikation, Telespace, Telegrafie, Telefon, Post und andere Arten der Kommunikation, internationalen Tourismus, Austausch von wissenschaftlichen, technischen und Produktionserfahrungen, Expertendienstleistungen, Aufrechterhaltung von Diplomatie, Handel und anderen Auslandseinsätze, Informationsvermittlung, kultureller und wissenschaftlicher Austausch, diverse Kommissionen, Werbung, Messen usw.

Dienstleistungen stellen einen sich dynamisch entwickelnden Sektor der globalen Wirtschaftsbeziehungen dar; seine Rolle sowie sein Einfluss auf das Volumen, die Struktur der Zahlungen und Einnahmen nimmt ständig zu. Es gibt einen Prozess der Umstrukturierung traditioneller Dienstleistungen (Transport, Versicherung) aufgrund des Wachstums des Volumens und der Vielfalt der Handelslieferungen, der Erhöhung des Anteils von Halbfabrikaten, Komponenten und Teilen darin aufgrund der Entwicklung der internationalen Zusammenarbeit und Spezialisierung. Der Umfang hat stark zugenommen internationaler Tourismus, davon ein erheblicher Teil Geschäftsreisen im Zusammenhang mit der Internationalisierung moderne Produktion und Globalisierung der Wirtschaft.

Die Entwicklung der internationalen Produktion, die wissenschaftlich-technische Revolution und andere Faktoren der Internationalisierung des Wirtschaftslebens stimulierten den Handel mit geistigem Eigentum, Lizenzen, Know-how, anderen Arten von wissenschaftlicher, technischer und Produktionserfahrung, Leasinggeschäften, Unternehmensberatungen und anderen Dienstleistungen produktionstechnischer und persönlicher Natur. Der Dienstleistungsteil der Zahlungsbilanz umfasst außerdem folgende Posten: Militärhilfe Ausland, Militärausgaben im Ausland.

Nach den in der Weltstatistik anerkannten Regeln enthält die Zahlungsbilanz den Posten „Erträge aus Kapitalanlagen und Zinsen aus internationalen Krediten“. Ihre Zahlungen und Einnahmen werden als laufende Geschäfte eingestuft, da es hierdurch zu regelmäßigen Devisenflüssen kommt.

Nach der IWF-Methodik ist es üblich, in der Zahlungsbilanz den Posten „Einseitige Überweisungen“ hervorzuheben. Darunter:

• 1) Regierungstransaktionen – Subventionen an andere Länder durch Wirtschaftshilfe, staatliche Renten, Beiträge an internationale Organisationen;
• 2) private Transfers: Löhne ausländischer Arbeitnehmer, Fachkräfte sowie Währungstransfers von Verwandten in ihr Heimatland.

Diese Art der Operation hat eine große Bedeutung wirtschaftliche Bedeutung. Italien, die Türkei, Spanien, Griechenland, Portugal, Pakistan, Ägypten und andere Länder legen großen Wert auf die Regulierung der Auslandsreisen ihrer Bürger, um Geld zu verdienen, da sie diese Quelle erheblicher Deviseneinnahmen für die wirtschaftliche Entwicklung nutzen.

Für Deutschland, Frankreich, Großbritannien, die Schweiz, die USA, Südafrika und andere Länder, die ausländische Arbeitskräfte und Fachkräfte anziehen, dienen solche Währungstransfers dagegen als Defizitquelle in dieser Zahlungsbilanzposition. Zum Beispiel in den Jahren 2005-2010. Die jährlichen Zahlungen für diese Posten beliefen sich in den USA auf 110 bis 135 Milliarden US-Dollar und die Einnahmen auf etwa 20 bis 25 Milliarden US-Dollar; in Mexiko lagen die Einnahmen zwischen 25 und 30 Milliarden US-Dollar, und die Zahlungen für Verbrauchertransfers betrugen nur 80 bis 100 Millionen US-Dollar.

Die aufgeführten Transaktionen von Dienstleistungen, einschließlich militärischer Transaktionen, Bewegungen von Kapitalerträgen und Einwegtransfers werden aufgerufen „unsichtbare“ Operationen, Dies impliziert, dass sie sich auf den Export und Import immaterieller Güter und nicht auf materielle Güter beziehen.

Der letzte Indikator – der „Leistungsbilanzsaldo“ – ist wichtig für die Charakterisierung der Lage der Volkswirtschaft und ihrer Wechselwirkung mit der Weltwirtschaft. Der Leistungsbilanzsaldo steht im Zusammenhang mit den Indikatoren der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen. Ein positiver Leistungsbilanzsaldo bedeutet, dass ein bestimmtes Land mehr Waren, Dienstleistungen und Einkommen in andere Länder exportiert hat, als es von diesen an Importen erhielt. In diesem Fall haben ausländische Partner gegenüber diesem Land eine Fremdwährungsschuld.

Im Gegenteil: Wenn der Leistungsbilanzsaldo negativ ist, bedeutet dies, dass das Land mehr Waren, Dienstleistungen und Einkommen importiert hat, als es in dieser Rubrik Exporterlöse erzielt. Das Land muss daher dieses Defizit tilgen.

Der zweite Abschnitt der Zahlungsbilanz ist Kapitalbilanz und Finanzinstrumente - spiegelt das Verhältnis des Mittelabflusses und des Einkommenszuflusses im Zusammenhang mit dem Export und Import von öffentlichem und privatem Kapital, der Bereitstellung und dem Erhalt internationaler Kredite sowie Investitionen in Wertpapiere wider. Entsprechend ihrem wirtschaftlichen Inhalt werden diese Transaktionen in das Kapitalkonto und das Finanzinstrumentenkonto unterteilt. Der IWF hat diese Unterteilung in seinem Handbuch eingeführt, um sicherzustellen, dass sie der von der UN für die Führung der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen aller Länder festgelegten Klassifizierung entsprechen.

Kapitalkonto umfasst Transaktionen, die den Zu- und Abfluss von ausländischem und inländischem Kapital oder den Kauf oder Verkauf von nicht produzierten Vermögenswerten widerspiegeln, d. h. kein Produkt der Produktion sein. Inhaltlich handelt es sich bei den Operationen zur Kapitalbeschaffung und -bereitstellung hauptsächlich um Kredite sowie um die Ergebnisse der Neubewertung der Auslandsschulden des Landes (Umstrukturierung, Abschreibung, Neubewertung usw.). Die aktuelle Schuldenkrise in der Eurozone hat gezeigt, dass Empfänger großer Staatskredite nicht nur Entwicklungs-, sondern auch Industrieländer sein können.

Nichtproduzierte Vermögenswerte (wie sie im IWF-Handbuch genannt werden) sind Vermögenswerte, die nicht von Menschen geschaffen wurden und zur Produktion von Gütern und Dienstleistungen verwendet werden können. Dazu gehören der Erwerb von Grundstücken, Mineralvorkommen usw. Darüber hinaus umfasst diese Gruppe Spezialoperationen- Übertragung von geistigem Eigentum – Patente, Urheberrechte, Marken, sowie Franchise, Leasing usw., - anders als die üblichen ähnlichen Operationen im Dienstleistungsbereich.

Transaktionen auf dem Konto für Finanzinstrumente umfassen Portfolioinvestitionen (in Form von Wertpapierkäufen) und andere, einschließlich der Bewegung von Bankkapital sowie Währungsreserven.

ZU Portfolioinvestitionen Dazu gehören Kauf- und Verkaufstransaktionen ausländischer Aktien und Schuldtitel auf Finanzmärkten mit dem Ziel, Gewinne zu erzielen. In dieser Position der Zahlungsbilanz werden auch Geschäfte mit derivativen Finanzinstrumenten berücksichtigt. Die starke Zunahme des Ausmaßes der internationalen Bewegung von fiktivem, virtuellem Kapital durch den Kauf und Verkauf von Wertpapieren ist zu einem der Gründe für die aktuelle globale Finanz- und Wirtschaftskrise, auch auf dem globalen Finanzmarkt, geworden (siehe Kapitel 8).

Direktinvestitionen bezeichnet den Erwerb von Geschäftseinheiten im Ausland oder eines Anteils an deren Vermögen, der die Kontrolle darüber verleiht. Dazu gehören auch die Reinvestition von Gewinnen und andere Investitionen zur Kapitalerhöhung des Unternehmens. Direktinvestitionen erzeugen keine Schulden, wenn sie den Erwerb von Immobilien bedeuten. Durch diese Investitionen entwickelt sich eine internationale Produktion, die die Volkswirtschaften auf einem hohen Niveau wirtschaftlicher Interaktion wie industrieller Zusammenarbeit in die Weltwirtschaft integriert. Mehr als zwei Drittel des Wertes der jährlichen ausländischen Direktinvestitionen stammen aus gegenseitigen Investitionen aus entwickelten Ländern. Dies bedeutet, dass die wirtschaftlichen Beziehungen zwischen ihnen stärker gestärkt werden als mit anderen Staaten. Der größte Exporteur und Importeur von Direktinvestitionen sind die Vereinigten Staaten. Die entwickelten Länder dominieren nicht nur bei Investitionen im Ausland, sondern auch bei der Anziehung ausländischer Investitionen.

Artikel „Andere Investitionen“ umfasst eine breite Palette internationaler Transaktionen, hauptsächlich Kredite. Darunter internationale Kredite und Kredite, Außenhandelskredite (siehe Kapitel 7) sowie die Anforderungen und Pflichten der Banken. Das Wachstum des Volumens dieser Transaktionen hat sich verschärft globales Problem Auslandsverschuldung der Länder.

Trotz der Verbesserung der Methodik zur Erhebung und Verarbeitung statistischer Indikatoren der Zahlungsbilanz bleiben erhebliche Fehler bestehen. Um sie zu bewerten und zu berücksichtigen, wurde ein Artikel hervorgehoben "Fehler und Auslassungen" Dazu gehören statistische Fehler und nicht verbuchte Transaktionen.

Gruppe von Artikeln „Reservevermögen“ nimmt in der Zahlungsbilanz einen besonderen Platz ein, da Transaktionen mit ihnen für den endgültigen Ausgleich sorgen. Durch den Betrieb staatlicher Währungsbehörden mit liquiden Devisenbeständen kommt es zu einer Änderung des Wertes und der Bestandteile der internationalen Währungsreserven der Länder. Dazu gehören Transaktionen mit SZR, Fremdwährungen und Wertpapieren, Gold sowie Änderungen der Reserveposition des Landes beim IWF.

In der Leistungsbilanz werden alle Einnahmen aus dem Verkauf von Waren und Dienstleistungen an Ausländer und alle Ausgaben von Inländern für Waren und Dienstleistungen an Ausländer sowie Nettokapitalerträge und laufende Nettotransfers erfasst.

Die Differenz zwischen Warenexporten und Warenimporten bildet die Handelsbilanz. Analyse von Handelsbilanzen einzelnen Ländern ist es möglich, Daten über das Gesamtvolumen des internationalen Handels zu erhalten.

Warenexporte werden mit einem „+“-Zeichen ausgewiesen und wirken als Kredit, da sie Devisenreserven bei Nationalbanken schaffen. Und umgekehrt werden Warenimporte in der Spalte „Soll“ berücksichtigt, da sie die Devisenreserven des Landes verringern.

Es wird angenommen, dass der Überschuss der Exporte gegenüber den Importen, d. h. Ein Handelsüberschuss ist ein Indikator für eine gesunde Wirtschaftslage: Die weltweite Nachfrage nach Waren eines bestimmten Landes steigt und Käufer auf dem Inlandsmarkt bevorzugen lokal produzierte Waren gegenüber importierten.

Allerdings ist eine solche Einschätzung des Zustands der Handelsbilanz nicht immer fair. Der Grund für das Handelsdefizit könnte ein günstiges Investitionsklima im Land (Eisenbahnbau, Fabriken) sein, das zusätzliche Anschaffungen neuer importierter Ausrüstung erforderlich macht.

Das Girokonto erfasst auch den Export und Import von nicht-faktoriellen Dienstleistungen, darunter: Zahlungen für die Nutzung von geistigem Eigentum (Patente, Technologien, Urheberrechte), Ausgaben im Zusammenhang mit internationalem Tourismus, Transport, Versicherungen. Anders als beim Warenhandel können Informationen über den Verkauf von Dienstleistungen nur durch indirekte Berechnungen gewonnen werden.

Zu den in der Leistungsbilanz enthaltenen Faktorleistungen zählen die Nettokapitalerträge. (Der Begriff „Netto“ bezeichnet den Saldo aus Haben und Soll für einen bestimmten Abschnitt der Zahlungsbilanz). In diesem Artikel sind Einkünfte aus Kapitalanlagen, Zinsen auf Schuldverschreibungen sowie Löhne für im Ausland arbeitende Einwohner enthalten. Wenn inländisches Kapital im Ausland mehr Zinsen und Dividenden einbringt als in einem bestimmten Land investiertes ausländisches Kapital, dann ist das Nettoeinkommen aus Investitionen positiv, andernfalls negativ.

Zu den laufenden Nettotransfers gehören Transfers privater und öffentlicher Gelder in andere Länder, ohne dass im Gegenzug eine Ware oder Dienstleistung erhalten wird (Renten, Geschenke, Überweisungen ins Ausland oder Gewährung von Auslandshilfe).

Übersteigen die Einnahmen eines Landes aus Waren- und Dienstleistungsexporten und laufenden Transfers aus dem Ausland seine Ausgaben für Waren- und Dienstleistungsimporte, so weist es einen positiven Leistungsbilanzsaldo auf, andernfalls ein Leistungsbilanzdefizit.

Kapital- und Finanzkonto (im Folgenden KIFO-Konto genannt)

Das Leistungsbilanzdefizit spiegelt einen Anstieg der Schulden des Landes gegenüber anderen Ländern wider. Wenn ein Land ein Leistungsbilanzdefizit aufweist, ist es verpflichtet, dieses auszugleichen.

Ein Leistungsbilanzdefizit kann finanziert werden durch:

Durch den Verkauf eines Teils des Vermögens an Ausländer, d.h. durch die Investition von ausländischem Kapital in die Wirtschaft eines bestimmten Landes in Form von Direkt- oder Portfolioinvestitionen;

Nutzung ausländischer Kredite von ausländischen Banken, Regierungen oder internationalen Organisationen;

Durch die Reduzierung der offiziellen Devisenreserven der Zentralbank.

Alle internationalen Transaktionen mit den Vermögenswerten des Landes (deren Kauf und Verkauf) werden im Kapital- und Finanzkonto widergespiegelt. Wenn beispielsweise Russland einen Auslandskredit erhält, verkauft es den Vermögenswert, d. h. ein Versprechen, es in Zukunft mit Zinsen zurückzuzahlen. Eine solche Transaktion wird auf dem Konto in der Spalte „Guthaben“ ausgewiesen.

Im KiFO-Konto sind auch Nettovermögenstransfers (unentgeltliche Eigentumsübertragung von Anlagekapital) enthalten. Dazu gehören Investitionszuschüsse, die beispielsweise für den Bau von Straßen und Krankenhäusern gewährt werden. In diesem Abschnitt ist auch die „Abschreibung“ von Schulden gegenüber dem Staat enthalten.

Der Saldo der KiFo-Kontopositionen, die die Bereitstellung und Aufnahme lang- und kurzfristiger Kredite widerspiegeln, zeigt die Nettoeingänge an Fremdwährungen aus allen Transaktionen mit Vermögenswerten. Bei der Gewährung von Krediten handelt es sich um Ausgaben für den Kauf von Vermögenswerten im Ausland (Aktien, Anleihen, Immobilien), bei der Aufnahme von Krediten handelt es sich um Erlöse aus dem Verkauf von Vermögenswerten.

Ein Kapitalbilanzüberschuss ist definiert als der Nettokapitalzufluss in ein Land. Ein Nettoabfluss (Export) von Kapital erfolgt vor dem Hintergrund eines Kapitalbilanzdefizits, wenn die Kosten für den Kauf von Vermögenswerten im Ausland die Einnahmen aus deren Verkauf im Ausland übersteigen.

Durch die Ergänzung des Saldos der laufenden Transaktionen mit Posten des KiFo-Kontos erhält man den sogenannten Saldo der amtlichen Abrechnungen.

Der Saldo der amtlichen Konten enthält auch die Position „Nettoauslassungen und Fehler“. Obwohl theoretisch jede Transaktion zweimal in der Zahlungsbilanz ausgewiesen werden sollte, wird diese Anforderung in der Praxis oft nicht erfüllt. Teilweise werden abgeschlossene Transaktionen von verschiedenen Diensten berücksichtigt, deren Informationen sowohl zeitlich als auch zahlenmäßig möglicherweise nicht übereinstimmen. Einige wirtschaftliche Werteströme bleiben möglicherweise vollständig außerhalb der statistischen Erfassung (illegale Transaktionen). Der Gesamtbetrag dieser nicht verbuchten Ströme kann nur durch die Berechnung der gesamten Haben- und Sollsummen ermittelt werden.

Der BOP ist per Definition Null. Wenn also der Saldo der offiziellen Konten ein Defizit aufweist, wird die Zentralbank die Schulden durch eine Reduzierung der offiziellen Devisenreserven zurückzahlen (sofern die Zentralbank von einer Wechselkursanpassung absieht).

Veränderung der offiziellen Devisenreserven

Zu den offiziellen Devisenreserven zählen derzeit: Währungsgold, Devisen in Form von Bargeld, Einlagen und Wertpapiere ausländischer Regierungen, SZR und die Reserveposition beim IWF.

SZR (Sonderziehungsrechte) sind internationale Reservefonds, die 1969 vom IWF auf der Grundlage einer zwischenstaatlichen Vereinbarung als Quelle zusätzlicher Liquidität geschaffen wurden und für den Kauf von Fremdwährungen, die Bereitstellung von Krediten und die Durchführung von Zahlungen verwendet werden können. SZR sind verzinsliche Vermögenswerte, die der IWF an alle Mitgliedsländer im Verhältnis ihrer Quoten verteilt. Der Wert des SZR wird anhand eines Korbs aus vier Währungen bestimmt: dem US-Dollar, dem Euro, dem japanischen Yen und dem britischen Pfund.

Die Reserveposition beim IWF ist die Summe der Reservetranche (Anteil) eines Landes am IWF und der Schulden des IWF gegenüber diesem Land. Die Reservetranche beträgt 25 % der Quote des Landes am IWF-Kapital und kann vom Land praktisch ohne Bedingungen zurückerhalten werden.